从PMI看2009年的经济形势

2009年中国经济稳定回升 今年将转向平稳较快增长
---从PMI看今年以来的经济形势
中国物流信息中心

据中国物流与采购联合会发布了近日发布，12月份中国制造业PMI指数，经过上月短暂企稳以后，再次呈现加快上升趋势，比上月上升了1.4个百分点，达到56.6%，至此该指数已经持续10个月保持在50%以上，显示出中国经济回升态势已基本稳固，并呈进一步增强趋势。
 

    从分项指数来看，呈普遍上升趋势。同上月相比，只有新出口订单指数下降，降幅为1个百分点；原材料库存指数持平；其余各项指数均不同程度上升，其中生产指数、新订单指数、采购量指数和购进价格指数升势明显，升幅均在2个百分点以上。从指数水平来看，生产指数、新订单指数、采购量指数和购进价格指数较高，均达到60%以上，尤其以购进价格指数为最高，达到66.7%。
    分行业来看，20个行业中，只有3个行业低于50%，其余17个行业均高于50%，其中有4个行业达到60%以上。从产品类型看，原材料与能源、中间品、生活消费品和生产用制成品四种产品类型企业均高于50%，尤以生产用制成品类企业最高，接近60%。
    从前十二个月的情况来看，中国制造业PMI表现出如下基本特点：
    一是新订单指数持续攀升，显示社会需求不断回暖
    除个别月份略有波动之外，全年新订单指数一路上行，2月份回升到50%以上，12月份达到61%，全年平均水平为55.4%。分季度来看，一季度平均为50%，二季度上升6.1个百点，达到56.1%；三季度与二季度基本持平，为56.2%；四季度进一步上升，达到59.3%。分行业来看，经过逐步、次第回升，至年底全面回升态势已基本形成。12月份，20个行业中，只有化纤制造及橡胶塑料制品业、烟草制品业2个行业低于50%，其余18个行业均高于50%，其中金属制品业、交通运输设备制造业、电气机械及器材制造业等10个行业达到60%以上。分产品类型来看，生活消费品类企业新订单指数上升最快，到12月份已经达到60%以上，反映出国家刺激经济增长的政策措施，对拉动内需收效显著。
    从实际统计数据来看，固定资产投资增势强劲，社会消费稳步增长。1-11 月份，城镇固定资产投资 168634 亿元，同比增长 32.1%，比上年同期加快 5.3 个百分点；1-11 月份，社会消费品零售总额 112733 亿元，同比增长 15.3%。其中11 月份，同比增长 15.8%。预计12月份投资高增长、消费快增长的局面依然保持不变。
    二、生产指数持续加快回升，反映出制造业生产活动日趋活跃
    相对于新订单指数，生产指数回升更快、势头更强，各月该指数均在新订单指数之上。全年该指数几乎是一路上行，2月份就从1月份的45.5%，迅速回升到51.2%，随后继续攀升，至12月份达到61.4%。分季度来看，一季度平均为51.2%，二季度上升5.9个百点，达到57.1%；三季度比二季度上升0.6个百分点，达到57.7%；四季度又加快上升，达到60%。分行业来看，经过连续回升，普遍较高。12月份，20个行业中，只有有色金属冶炼及压延加工业、化纤制造及橡胶塑料制品业、烟草制品业3个行业低于50%，其余17个行业全部高于50%。其中列入国家产业调整和振兴规划的行业，比如交通运输设备制造业、电气机械及器材制造业等10多个行业最为突出，多在60%以上，有的甚至高过70%。分产品类型来看，生产用制成品和生活消费品类企业较高，达到60%以上。
    从统计数据来看，2009年工业生产不断加快，尤其是进入下半年增速持续提高，单月增速均保持在两位数。1-11月份，规模以上工业企业工业增加值同比增长10.3%,比1-10月提高0.9个百分点。其中11月份同比增长19.2%,比上年同期加快13.9个百分点，连续7个月同比增速加快。剔除季节因素，11月工业增加值月环比增幅为1.46%，增幅较10月上升0.66%。工业增加值折年率环比增长为22.2%。11 月份工业增加值继 10 月份的超预期回升后，增速进一步加快，除受益于上年同期增速较低的基数作用外，主要是受出口回升、国内需求稳定增长所带动。
在低基数和外围经济体好转以及国内投资继续保持高位运行的利好作用下，工业生产增速有望继续保持乐观态势。但是，考虑到当前已接近历史高点，同时中央经济工作会议强调要控制投资增速，重点转向经济结构的调整，因此未来工业生产增速进一步提升的空间并不大。预计12月份增速同11月大体相当。
    三、从业人员指数缓慢回升，反映出随着经济景气回升就业率有所提高
    相对于其他指数，从业人员指数回升缓慢，上半年基本上一直维持在50%以下，平均为48%；下半年有所回升，稳定地保持在50%以上，平均为51.8%，比上半年平均水平上升3.8个百分点。虽然下半年以来从业人员指数有所上升，但指数水平仍然偏低，并且分行业来看，至12月份，20个行业中，仍有8个行业低于50%，说明就业形势仍然不容乐观。
    四、出口波动性上升，后期走势仍具有不确定性
    新出口订单指数上半年基本上维持在50%以下，平均为45.9%；下半年明显回升，稳定地保持在50%以上，平均为53.1%，比上半年平均水平提高7.2个百分点。虽然新出口订单指数已经走上50%分界线，但其走势仍显不稳，最近两月连续下滑，落幅均在1个百分点左右。分行业来看，至12月，20个行业中，仍有7个行业在50%以下，反映出出口回暖并不具有全局性，结合近期新出口订单指数又出现回落，说明对目前国际市场转好、出口回升的形势仍不宜过早乐观。
    五、资源类产品和基础性原材料价格上涨，通货膨胀预期上升
   购进价格指数进入二季度迅速拉升到50%以上，并在此基础上强劲攀升，全年平均水平达到55.5%。分季度来看，  一季度平均为45.4%，二季度上升8.7个百点，达到54.1%；三季度比二季度上升5.9个百分点，达到60%；四季度又上升2.3个百分点，达到62.3%。分行业来看，经过强劲攀升，普遍较高。至12月份，20个行业中，只有烟草制品业可能是受季节性因素影响，略微低于50%，其余19个行业均高于50%，其中有10个行业高达70%以上。分产品类型来看，原材料与能源和中间品类企业最高，达到70%以上；生活消费品和生产用制成品类型企业稍低，但也在60%以上。
    从统计数据来看，至11月份，CPI 已经由负转正，PPI 降幅也明显收窄。 11 月份，居民消费价格同比上涨 0.6%，历经九个月之后，终于由负转正。 1-11 月份， 居民消费价格同比下降 0.9%，比 1-10 月降幅缩小 0.2 个百分点。从国际环境来看，目前美元贬值和国家大宗商品价格上涨仍在继续，受此因素传导，我国CPI仍呈继续上升趋势。
    综合上述情况来看，2009年中国经济持续向好发展，四季度回升的态势呈进一步巩固和增强，为2010年经济发展奠定了良好的基础。
    前不久召开的中央经济工作会议为2010年经济工作定下了基调，强调要保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，进一步巩固经济回升态势，并适时将宏观调控重点从全力保增长转向拉动内需、促进就业、保证经济可持续发展等多目标上来。
    我们相信，有2009年经济持续回升奠定的基础，在以“稳增长、调结构”为核心的中央经济工作会议精神指引下，2010中国经济将继续保持平稳向好发展，国内需求将保持强劲增长，同时外需也会逐步改善，整体发展势头将呈现出“结构有所优化、质量和效益提高、增速较快并且较为平稳”的良好局面。